因此，对于一个由六家老国有企业组建而成的集团来讲，特别是组建初期，包容尤显重要。

西门子将为中国智能电网的飞速发展尽献力量。与西门子一样，荣信在国内输配电业也来头不小，目前该公司在节能电子行业龙头地位稳固，其主导产品高压无功补偿装置SVC，在国内市场上的占有率达50%以上，装机数量全球第一。

国家电网公司国际合作部副主任陈国平、国网能源研究院院长张运洲和西门子中国智能电网应用业务部首席执行官肖松博士出席了签约仪式并见证了备忘录的签署。这些领域都是我们的优势所在。签约双方将就技术转让、联合开发、工艺管理、技术培训等方面实施合作。中国与西门子合作发展智能电网西门子是最早与中国政府签订相关合作协议的公司(1985年10月29日，西门子与中方在北京签署《西门子公司与中华人民共和国在机械工业、电气工程和电子工业等领域开展合作的备忘录》，西门子是第一家应邀与中国开展如此深入合作的外国企业)。此次合作还将加速提升特锐德高端电力设备的研发能力、制造技术及工艺水平，加快特锐德向国际高端电力设备制造企业迈进的步伐。

罗旭德表示，这重申了我们对中国和中国人民的坚定承诺：西门子立足中国，服务中国，面向全球。一是西门子非常重视的健康医疗行业，我们不仅重视高端的健康医疗的服务和产品，同时也非常重视农村的健康医疗，这与中国的规划非常吻合;二是节能和能源方面的发展，西门子非常希望能通过合作，促进中国绿色增长;三是我们非常重视帮助中国进行产业升级，提高产业的生产力和整合的深度。按不同细分行业在产业链的位置，地产、汽车等处在产业下游，受需求影响较直接。

煤炭处在产业链最上游，企业的盈利指标比较落后。与其他行业的投资逻辑不同今年1季度，近半数周期性公司利润出现同比负增长，这一比例明显大于往年周期性行业的特征，一言以蔽之，就是行业受到经济周期的影响较强。同花顺数据显示，其间钢铁板块下跌18.28%、有色金属下跌23.98%、煤炭下跌25.37%。

钢协的数据显示，我国粗钢的年产能达到了9亿吨，而需求的峰值在8亿吨左右，产能明显过剩。林阳认为，工业金属的走势可以参考国内和欧美部分国家的经济增速，但微观层面也不容忽视，现在行业在供过于求的阶段，部分金属价格处在低位。

其中，4家焦炭加工公司中3家出现亏损，仅有山西焦化微利。前期大部分金属价格的下跌是此番有色行业盈利并不乐观的原因，东兴证券有色行业分析师林阳看法如是，一些金属的价格已在成本线附近，价格再大幅下跌的可能已不大。另外，大部分钢企的经营亏损还会推动行业内的并购重组。原本3、4月是钢企的备货高峰期，但因为今年库存高企，情况会有所不同。

由于铁矿石占钢铁生产成本的35%-50%，其价格回落可明显减轻钢企未来的成本压力。而矿企在资源价格低时通常拿矿动力不强，并且现金流也不充分。所以，找准行业周期的拐点是投资周期性行业中相当重要的一环。中国经济处在结构转型期，钢材消耗可能会减少，但消费也无法迅速提升， 刘俊清补充道，因新开工楼盘数量下降，对建筑钢材的需求会相应下滑。

这一比例在2011年和2010年分别是40.7%，15.4%。按不同细分行业在产业链的位置，地产、汽车等处在产业下游，受需求影响较直接。

从前期勘探、矿山建设到投产，煤炭行业的周期较长。有色：部分金属价格近成本线，看好小金属有色金属行业1季度的盈利情况也不尽如人意。

煤炭处在产业链最上游，企业的盈利指标比较落后。发改委也声称，一季度我国钢铁产业需求不旺，企业经营状况不佳。这一指标的增长在今年1季度有所趋缓，同比增长仅21%左右。钢铁、化纤处于中游，有色金属、煤炭则在上游。今年1季度，近半数周期性公司利润出现同比负增长，这一比例明显大于往年。一般而言，处在下游的行业，其股价在经济向好时最先受益，衰退也是从这里开始。

而海通证券预测，煤炭行业的拐点还要看下半年。海关数据显示，一季度铁矿石平均到岸价下降12.5%。

固定资产投资一般被认为是预判钢铁行业未来景气程度的重要指标。具体个股方面，可以选择弹性较好的动力煤公司。

国内期货市场数据显示，自去年8、9月份以来，大部分金属的价格都出现了大幅下跌。全国重点大中型钢铁企业亏损10.34亿元，效益由盈转亏，钢铁产业处于结构调整和优化的关键时期。

对于煤炭行业的整体盈利下滑，长城证券煤炭业分析师刘斐向记者表示，从去年3季度到今年1季度，煤价就处在下降通道，这是部分公司1季报表现不佳的原因。钢铁行业的盈利状况可能已在底部，但建仓机会依然不明了，山西证券钢铁业分析师刘俊清向记者指出。至于何时达成供需平衡出现建仓良机，林阳称，宏观数据并不明朗，需求方面较不确定。实际上，从去年4季度开始，板块已受今年1季度经济增速放缓的预期拖累。

截至4月23日，28家已披露1季报的煤炭采掘公司中，14家净利润同比负增长，占比达到50%。而今年1季度，各类金属价呈震荡格局，主要品种中仅有铅、镍小幅下跌。

从已披露今年1季报的公司来看，盈利较好的小金属生产公司有包钢稀土和赣锋锂业。上述分析师表示，在政策放松的情况下，水泥、钢材等行业的库存减少，则表明需求上升，煤炭行业预期较为乐观。

钢铁：供需严重失衡，成本压力或下降截至4月23日，14家已披露今年1季报的钢企，仅有2家净利润未出现同比负增长。一季度行业的亏损，可能是去年10月份引入的原材料价格处于高位所造成，盈利状况或在2季度回暖。

其中，生产磁性材料的公司独树一帜，4家公司的净利同比都保持增长，平均增幅近60%。逾6成公司今年1季度净利润同比负增长，这一比例在去年和前年仅为26%和13%。部分钢企的规模经济效应和议价能力得以增强，对钢铁行业也是一项潜在的利好。但长期来看，煤炭行业应该已在行业的最低谷。

所以，其对经济的变化不太敏感，需一段时间的传导过程。行业的估值较高，建仓仍可等待。

刘斐的看法略有不同，2季度由于风险降低，行业或会转好。煤炭：2季度风险敞口缩小可期待动力煤中煤协数据显示，1季度全国煤炭产量同比增长5.8%。

因此，供给方面或因矿企较少拿矿而在未来有所压缩。但小金属行业未来可能有相对较好的表现。